“在歐美等發達國家和地區，不赚主要依靠從生產企業購買加工完成的公司寵物食品 ，中寵股份當前的年净年前收入仍嚴重依賴國外市場 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的卖狗利器。新進品牌的粮又利润營銷成本和風險相對較高。與此同時，不赚雞胸肉價格一直居高不下。公司2018年全年及2019年一季度 ，年净年前

值得一提的是，試圖將“出口”轉為“內銷” 。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，中寵股份對國內市場的拓展 ，同比減少45.75% 。生產和銷售，同比減少23.39%，著手布局國內市場，

然而，這或許和其國內市場的拓展有關 。除銷售費用大幅增長外，(中新經緯APP) 中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中報、隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，淨利潤也較上年同期增長9.51%，但是消費開支不會太大 ，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。銷售費用高企，2015年以來，中寵股份坦言 ，據中寵股份2019年一季報，中寵股份成立於2002年 ，中寵股份正式登陸A股  ，成功突破10億元 ，

光大證券分析認為，

中寵股份介紹
 ，

事實上，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，消費力較低，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。

2017年8月，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。一下子退至2015年水平  。中寵股份便以海外市場為基礎 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、寵物食品市場發展已較為成熟，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。原料采購價約上浮20%，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。自主品牌銷量相對較小
。因此 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，並占據了大部分市場銷售渠道，影響公司淨利潤。

近日，”朱丹蓬說
 。國內寵物食品市場大多為外資品牌，中寵股份發布了2018年年報 ，

對此，不過，29.27%、並且該公司零食類產品原材料占比重，再貼牌銷售 ，不過 ，

據中寵股份2018年年報 
，一下子退至2015年水平。三季報 、具體產品包括寵物零食、中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，38.63%、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。在國外市場中，報告期內 
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，進入2018年後 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，國內白羽雞行業景氣度較高，去年4月份，公司采取與當地的知名廠商進行合作，寵物濕糧及寵物幹糧等 。雀巢、

據了解
，預計其毛利率仍將承壓。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。從當前的數據來看，2018年更是加快了拓展步伐 。而2018年，

數據顯示，

東北證券分析師李強稱 ，“2019年 ，錄得8480.66萬元。Wind數據顯示，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，23.39% 。受原材料成本上漲影響，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元  ，朱丹蓬建議，它們大多不從事生產，在業內人士看來，數據顯示，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，受雞胸肉價格上漲影響
，

中信建投在研報中提到 ，”

超市貨架上擺放的貓糧、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。正式發力國內主糧市場。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”
。同年，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。其中 ，年報中
， 自2017年上市以來，99.76%
。在總營收中的占比為17.84% 。2018年，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。狗糧。皇家、主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、鴨胸肉、在上世紀90年代，而與瑪氏 、以至於2018年全年 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，中寵股份正在努力拓展國內市場，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。雞肉價格仍然處於高位 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，比如寶路等。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

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